一、上游产品重点解析
1、原油
本周周内OPEC+视频会议预期及美国原油产量及库存下降支撑油价，国际原油整体上涨。国际油价震荡上涨。其中WTI期货本周均价35.75美元/桶，较上周上涨6.45%，较上月上涨24.33%；本周布伦特期货均价37.66美元/桶，较上周上涨6.01%，较上月上涨16.19%。
2、煤炭
本周国内无烟煤市场价格止跌向上。主产地：山西、河南等部分产地煤矿产能暂未彻底释放，加之煤矿夏季检修，开工率未得到提升，煤矿再现“车等煤”壮观场景，部分煤矿刚刚补涨产地价格，主产地煤矿生产及发运积极性提高。部分煤矿停产限票和环保安检影响仍存在，矿方表示目前产销基本平衡，观望状态为主。
3、天然气
价格指数从5月28日的2629元/吨，下跌至当前2561元/吨，下调68元/吨，本周天然气市场价格涨跌互现，整体呈现稳中降价趋势，总体价格波动幅度在10-350元/吨之间，截止目前价格有一定上下调动，调价幅度对下游接货已经造成一定的影响。整体LNG市场以稳中降价为主。
二、产品行情走势分析
1、尿素
本周国内尿素市场价格继续保持坚挺态势，成交势头较好。截止目前，山东及两河出厂报价在1640-1680元/吨，成交1620-1650元/吨，厂家预收良好。东北及华东局部地区农需追肥备肥持续进行中，接单火爆，价格挺涨；山西工厂各发货站近日接到郑州局正式通知，自2020年6月5号18点以后，铁路大票目前运费优惠的30%，调整为优惠10%，铁路运费方面做了明确调整，导致山西各厂运输成本有所增加；新疆地区农需增加，下游接货积极，成交尚可，库存压力有所缓解。另外5月底至6月初，国内多家企业进入集中检修期，供应量明显下滑。
2.小氮肥（硝酸铵、硝酸、氯化铵、硫酸铵）
硝酸铵： 本周国内硝酸铵市场弱势延续，价格指数整体平稳。
硝 酸： 本周国内浓硝市场行情基本平稳运行，价格水平保持低位。
氯化铵： 本周主流厂家出厂报价干铵590-620元/吨，湿铵480-520元/吨。
硫酸铵： 焦化硫酸铵市场招标偏弱波动，主流区间430-570元/吨。
3、复合肥
本周复合肥整体市场稳中趋降，厂家出货量有所减少，多是灵活产销，补货订单零星成交。进入6月，北方开始收割小麦，经销商主要以消化手中库存为主，采购十分有限；而南方大田作物已进入生长后期，基本没有用肥需求；市场整体农需十分清淡，经销商拿货十分谨慎，多是按需拿货。上游原料面尿素行情有所回暖，磷肥受需求减弱影响，价格低迷，而钾肥在大合同签订后，价格持续下行；原料市场近期难见利好支撑。而目前农业需求有限，下游采购并不积极，厂家调整生产节奏，多是灵活产销，场内整体开工率有所下滑。目前国内复合肥装置开工率44.17%,较前期相比下滑0.75%；主要是农需方面转淡，厂家多有下调开工或停车检修，避免大量累积库存，增加库压。
4、（1） 磷肥
本周（2020.5.29-2020.6.4）一铵报价继续小幅上调，厂家平稳发运，目前国内一铵开工六成左右，供应平稳，本周新单签订虽有放缓，但企业前期订单可发一月左右，暂无销售及库存压力，低端价格逐渐退市，企业挺价看涨为主，但下游对高价货源观望中，限制价格上涨幅度。出口方面：中国FOB价格55颗粒235-245美元/吨，60%颗粒270-280美元/吨， 63颗粒290美元/吨，巴西市场需求增加，上周有几船MAP成交合同，CFR价格上涨至305-310美元/吨。摩洛哥生产商OCP以310美元/吨CFR的价格售出1.5万吨MAP，以俄罗斯为生产商Eurochem售出了两批10000吨MAP，CFR310美元/吨，均为6月装船。截止本月末一铵港口库存5.77万吨，集港量较上周小幅减少。
4、（2) 磷肥
本周（2020.5.29-2020.6.4）二铵市场价格弱势运行，市场交投较低，国内进入需求淡季。云贵地区64%主流成交价格维持在2050-2100元/吨，湖北主流成交价格2100-2150元/吨。国内需求基本停滞，企业集中精力供应出口市场，企业签单量陆续增加。国内主流市场已结束，企业重心出口发运，集港为主，前期出口订单待发量支撑尚可。国际方面，随着市场需求继续保持强劲，南亚成为摩洛哥OCP等生产商的热门出口市场。OCP上周售出了4批磷酸二铵到巴基斯坦，并与其达成了进一步的购销协议。巴西的二铵市场需求开始显现。中国向印度出口了5万吨的DAP。DAP价格小幅上升，生产商报价范围在308-310美元/吨 FOB。印度二铵CFR价格稳定在315美元/吨。
5、氯化钾
本周（2020.5.28-2020.6.4）氯化钾市场交投仍较为清淡，价格持续小幅走低，市场有部分可售现货，市场需求淡季，下游需求暂无利好。
6、硫酸钾
本周（2020.5.28-2020.6.4）硫酸钾市场成本支撑下滑，价格稳中有小幅下调，罗钾现货售罄后，市场供应量有所减少，成交有所好转。国际市场行情暂无明显波动，稳定运行为主。曼海姆硫酸钾50%粉主流出厂价2400-2700元/吨左右，52%粉出厂价2500-2800元/吨左右，优惠幅度在50-100元/吨；东北地区50%粉主流出厂报价2500元/吨；华南地区价格相对较高，50%粉主流出厂报价2900元/吨。青海水盐体系粉状硫酸钾主流到站报价2250-2300元/吨左右，成交有限，实际成交可谈。国投罗钾硫酸钾装置检修，预计九月复产，暂不接现货订单。
三、硫磺价格走势
本周（2020.5.29-2020.6.4）中石化炼厂调价仍以上涨为主，国产硫磺价格延续上行。东北地区炼厂报价基本持稳，仅盘锦华锦固、液硫上调20元/吨，大连石化全厂检修仍在进行，预计7月份正常开工出货。华北地区各炼厂调价普涨30元/吨，天津石化全厂检修尚未结束，价格持稳空挂。山东地区国产硫磺价格涨势最为明显，中石化炼厂报价多上调40-50元/吨，甚至有部分炼厂硫磺价格较上周涨幅达到150元/吨，区域内看涨氛围浓厚。华东地区炼厂报价稳中有涨，镇海炼化液硫价格再度调涨20元至630元/吨。华南地区国产硫磺价格大致持稳，其中茂名石化、广西石化报价小幅上调。据悉广西石化于5月初开工运行，5月份硫磺产量约为1.8万吨，区域内供应略有增加。西北地区各炼厂硫磺价格稳定。西南地区，普光气田、元坝气田固、液硫价格再度调涨30元/吨，现普光炼厂达州固、液硫价格590元/吨。而此次调价过后，普光万州港固硫价格涨至690元/吨，与港口现货价格价差进一步缩小。销售方面，普光签单情况尚可。厂内装置开工运行平稳，库存变化不大。
四、市场情况及预测：
1.尿素上下游市场：本周国内无烟煤市场价格止跌向上。主产地部分煤矿产能暂未彻底释放，加之煤矿夏季检修，开工率未得到提升，货紧价杨；复合肥整体市场稳中趋降，厂家出货量有所减少，多是灵活产销，补货订单零星成交。目前国内复合肥装置开工率44.17%,较前期相比下滑0.75%。
后市预测：国内尿素市场行情依旧以稳中上扬为主，一方面是农需增加推动价格的上涨，另一方面是随着检修装置的增加，供应量明显减少，且本月开工仍将继续下滑，企业挺价意愿较强，下游按需跟进，成交尚可。整体来看，预计短期尿素市场将保持坚挺为主。另业内有消息称，印度化肥部有人确诊新冠肺炎，因此原计划定于6月5-6号的尿素采购招标，可能延期发布。关注装置及印标动态。
2.国际市场方面：巴西颗粒钾价格上涨，7月装船估价为230美元 /吨CFR。 现货需求仍然缓慢的其他地区，价格基本没有变化，尽管供应商希望借助最近的中国和印度合同带动出货，特别是在东南亚和西北欧。
国产钾方面:盐湖装置正常生产，基准产品60%粉晶到站价1820元/吨，市场发运正常，大单成交可议，地区成交价在1800元/吨左右。青海小厂57%粉到站价1630-1650元/吨左右，目前厂家整体库存较为充足。
进口钾方面：港口价格持续小幅下探，新单成交有限，港口整体库存在290万吨左右，价格仍有松动趋势，参考主流报价62%俄白钾港口价1800-1830元/吨左右，俄红钾1730-1760元/吨左右，颗粒钾1910-1930元/吨左右，实际成交单议为主。边贸需求支撑不足，价格维持低位，62%俄白钾在1580元/吨左右，实际成交可议。
后市预测：钾肥市场成交较为清淡，市场按需小单补货为主，下游需求支撑不足，短期内价格将维持弱势，并仍有松动可能。
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