一、上游产品重点解析
1、原油
本周周内全球疫情的骤增与欧盟经济刺激计划博弈，国际原油震荡小涨。国际油价先涨后跌。其中WTI期货本周均价41.20美元/桶，较上周上涨2.11%，较上月上涨7.36%；本周布伦特期货均价43.68美元/桶，较上周上涨1.58%，较上月上涨6.99%。综合来看，目前原油需求在多方压力下仍难有起色，市场需要关注美国下周寻求的一万亿美元刺激计划进展，预计短期内油价将持续高位震荡走势。
2、煤炭
本周煤炭市场价格小幅波动。受到降雨天气及煤矿产量释放加快影响，现货价格弱势凸显。北港库存继续上涨，下游询货采购放缓。短期动力煤价格偏弱运行。截止7月23日，全国动力煤BTCI价格指数478元/吨，周环比上涨2元/吨；全国炼焦煤BCCI价格指数1045元/吨，周环比下跌1元/吨；全国无烟煤BACI价格指数854元/吨，周环比持平；全国喷吹煤BPCI价格指数793元/吨，周环比持平。分析认为：就当前市场来看，近期部分产区大矿产能加速释放，同时主流煤企恢复现货销售，煤炭供应整体趋稳。而中下游库存处中等偏高水平，加之下游采购放缓压价严重，多数卖方积极降价销售，整体现货价格短期内仍有降价空间。
3、天然气
价格指数从7月16日的2540元/吨，小幅上涨至当前2550元/吨，上调10元/吨，本周液化天然气市场整体趋于稳定，局部地区窄幅调整价格，总体价格波动幅度在10-100元/吨之间，华东LNG接收站在出货顺畅的情况下，价格集中上扬。截止目前价格有一定上下调动，调价幅度对下游接货已经造成一定的影响。
二、产品行情走势分析
1、尿素
本周国内尿素市场先跌后涨。截止目前，山东及两河出厂报价在1580-1670元/吨，成交1550-1590元/吨。周初，国内尿素市场延续上周跌势，需求低迷，成交不温不火；周中，自印度发布新一轮尿素采购招标后，国内价格开始反弹，预计本轮印度招标量需求较大，业内人士看涨情绪较浓，为低迷的国内市场形成利好支撑，今日山东、安徽及河北等地领涨10-30元/吨，下游采购积极性有所提升，加之本月底至下月初部分企业有停车减量计划，届时销售压力有所减弱，期待本轮印标。
2.小氮肥（硝酸铵、硝酸、氯化铵、硫酸铵）
硝酸铵： 本周国内硝酸铵市场行平静，厂家报价平稳为主。
硝酸： 本周国内浓硝市场稳偏强整理，价格指数稳中小涨。
氯化铵： 本周国内氯化铵市场大稳小动。主流厂家出厂报价干铵590-620元/吨，湿铵480-550元/吨。
硫酸铵： 本周焦化级硫酸铵市场重心窄幅探涨，主流区间460-610元/吨。
3、复合肥
本周复合肥市场行情淡稳，近期大部分肥企逐渐推进生产秋季小麦底肥进度；但受雨季影响，下游农需十分冷淡，经销商拿货受限程度加剧，肥企现货库存逐渐增加。且因秋储初步预收优惠接近尾声，实际成交重心有所回暖，经销商打款跟进有所减量，观望情绪再次上升。而原料方面仍旧相对看空，尿素震荡调整，波动幅度不大，磷肥有所上涨，钾肥弱势企稳，原料面整体偏弱，复合肥成本面支撑不足，短期内难有利好。受需求弱势及成本不足等因素影响，复肥厂家挺价困难。目前国内复合肥装置开工率45.93%,较前期相比上涨1.33%；近期复合肥厂家开工率以不明显的速度上升，主要是受秋肥市场影响，但下游农需清淡，雨水偏多，基层消耗量十分受限，经销商提货较少，肥企库存逐渐增加，大部分厂家开工多维持前期，整体开工仅小幅回暖。
4、（1） 磷肥
本周（2020.7.17-2020.7.23）一铵行情盘整为主，价格面变化不大，多数一铵厂家订单充足，可发运一月左右，出货顺畅。华中区域整体开产状态呈现上升，企库呈下降表现，总体供应以库存缓解为主。西南地区开工仍受三磷治理检查影响，国内下游用户采购情绪由强减弱，观望情绪对签单量有减弱影响。从现货交易价格表现看，低价拉涨，提涨协商，市场价格趋向向好，整体呈小幅探涨走势。加之出口行情好转，企业产销压力小，进一步刺激市场，成交价格稳中向上趋势。
出口方面：中国FOB价格55颗粒250美元/吨，60%颗粒290-295美元/吨， 63颗粒305-310美元/吨，由于市场需求上涨。中国一铵出口价格均有所上调。截止本月末一铵港口库存8.12万吨，集港量较上周小幅下降。
4、（2) 磷肥
本周（2020.7.17-2020.7.23）国内二铵市场价格持续持稳，各地区企业报价稳定，市场交投氛围良好。云贵地区64%主流成交价格至2100-2130元/吨左右，湖北主流成交价格至2150-2180元/吨，河北地区64%第一到站价格稳定在2400元/吨。目前国内各地区陆续调整价格，整体市场稳中有升。目前企业主出口集港为主，中国二铵出口价格稳定至308-312美元/吨FOB。
5、氯化钾
本周（2020.7.16-2020.7.23）氯化钾市场延续弱稳，市场按需成交为主，港口到船较少，整体供应量充足。市场价格暂无明显波动，新单成交有限。
国际市场方面：巴西，南非和欧洲颗粒钾的价格保持稳定，但持续的低需求和广泛的供应量为买家提供了商议降价的空间，东南亚标准钾价格走低。
国产钾方面：盐湖价格企稳，装置正常生产，基准产品60%粉晶到站价1820元/吨，完成任务返利20-30元，市场发运正常，大单成交可议，地区成交价在1800元/吨左右。青海小厂57%粉到站价1630-1650元/吨左右。
进口钾方面：近期港口到船较少，港口库存少量消化，新单成交有限，价格暂无波动，参考主流报价62%俄白钾港口价1800-1830元/吨左右，俄红钾1700元/吨左右，颗粒钾1850元/吨左右，实际成交单议为主。边贸需求支撑不足，价格弱稳，62%俄白钾在1580元/吨左右，实际成交可议。
6、硫酸钾
本周（2020.7.16-2020.7.23）硫酸钾市场持稳，市场交投较好，厂家基本无库存压力，部分订单已接至九月。罗钾可售库存较为紧俏，出厂报价上调50元/吨，对市场价格及出货有一定支撑。
国际市场方面：硫酸钾价格暂无明显波动。曼海姆硫酸钾50%粉主流出厂价2400-2700元/吨左右，52%粉出厂价2500-2800元/吨左右，优惠幅度在50-100元/吨；东北地区50%粉主流出厂报价2500元/吨；华南地区价格相对较高，50%粉主流出厂报价2900元/吨。青海水盐体系硫酸钾主流到站报价2300-2350元/吨左右，成交有限，实际成交可谈。罗钾报价上涨，供应较为紧俏，后期市场供应量将有所减少。
三、硫磺价格走势
本周(2020.7.17-2020.7.23)国产硫磺市场维持稳定，企业开产供销平稳运行，各地区炼厂报价鲜有调整，国产硫磺价格大致持稳。其中，山东地区因近期进口货源紧缺，加之区内部分炼厂产量不相对较低，地炼报价借机小幅上调。西南地区普光气田本轮调价以稳续市，现达州固、液硫报价600元/吨，万州港固硫价格660元/吨。据悉普光气田硫磺日产量在3100吨的较低水平，固硫库存约7万吨，其中万州港约1万吨，可提货源仍处低位。供应方面，虽然个别炼厂检修仍在进行，但整体开工率维持正常水平，后期中石化中科炼化项目正常开工出货，国产增量稳步提升。需求方面，下游工厂按需补货为主，短期内未有明显提振因素，消息面支撑平平。加之港口市场走势较弱，且现货价格较前期仍有窄幅下探，因此国产硫磺市场仍将承压运行，价格走势上行乏力。
四、市场情况及预测：
1.尿素上下游市场：本周国内无烟煤市场价格稳中整理。主产地煤矿生产正常，在产煤矿产销平稳，矿上末煤出货较好，市场商谈氛围良好，区域内煤价整体以稳为主。目前国内复合肥装置开工率45.93%,较前期相比上涨1.33%；近期复合肥厂家开工率以不明显的速度上升。
国际方面：印度MMTC发布新一轮招标，7月30日截标，9月4日装船。另：印度发布新的招标，船期到9月4号，附加条款为针对同一个海岸（东海岸或西海岸），只投一个价格，此条款避免了还盘的时候，贸易商放弃供货。
后市预测：本周复合肥开工继续小幅回暖，采购量有所增加，但下游胶合板及三聚氰胺行业需求氛围仍一般。当前主要利好因素为本轮印标，由于上轮印度招标量距离目标采购量相差甚远，而印度目前尿素库存较低，需求又较为急迫，故预计本轮标购价格将高于上轮价格。预计短期国内行情持稳，看涨情绪较浓。关注印标动态。
2.钾肥后市预测：氯化钾市场观望气氛持续，市场需求暂无明显利好回暖，成交仍显清淡，近期价格将维持弱稳，并有小幅松动可能。硫酸钾市场挺价气氛持续，厂家基本无库存压力，交投稳定，后期市场供应量将有所减少，价格坚挺中仍有上行可能。
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