一、上游产品重点解析
1、原油
3月国际原油市场中，公共卫生事件持续蔓延，且沙俄结束合作并开启价格战抢占市场份额，原油价格断崖式下跌。美联储推出新一轮货币刺激措施限制了油价跌幅，原油价格持续低位震荡。
其中WTI原油期货3月均价31.46美元/桶，较上月下跌37.84%，较前三个月下跌43.84%；布伦特原油期货均价34.83美元/桶，较上月下跌37.23%，较前三个月下跌43.35%。
2、煤炭
3月国内无烟煤市场价格震荡偏强。市场块煤末煤出现分化，无烟煤块煤个别跌幅，末煤价格暂稳，市场交投氛围较为一般。
3、天然气
价格指数从3月2日的3140元/吨，上调至当前3314元/吨，涨幅174元/吨，3月国内天然气价格较上月小幅上行，调价幅度已对下游造成一定影响。
二、产品行情走势分析
1、尿素
3月国内尿素市场先涨后跌，我国新冠肺炎疫情在2月中旬后得到有效控制，疫情拐点来临的时候也正是各化工品行情复苏之时，尿素也不例外，尿素厂家在经历封路、滞销、胀库、减产等种种坎坷之后，最终在国家各项政策鼓励下有序恢复正常生产和销售秩序，2月中旬后的行情反弹一直持续到3月中旬，但3月13日行情再现下行走势，延续到月底。
2.小氮肥（硝酸铵、硝酸、氯化铵、硫酸铵）
硝酸铵：3月国内硝酸铵市场淡稳运行，中下旬价格小幅下滑，价格走势先稳后降。
硝酸： 3月国内浓硝市场价行情小幅回暖，价格指数小幅攀升。
氯化铵：3月氯化铵市场整体稳中向好整理，价格小幅挺涨，幅度50-90元/吨。
硫酸铵：3月硫酸铵市场交投平稳，主流区间500-620元/吨。
3、复合肥
3月复合肥市场整体大幅上涨。月初企业报价纷纷上调，市场成交价格也全面上涨，上调幅度多在100-150元/吨之间。主要是受上游原料市场影响，尿素大幅涨价，一铵因疫情影响开工不足，资源紧张，价格上涨，复合肥成本有较大支撑，加之年前复合肥企业报价多在低位，所以上旬复合肥企业报价纷纷上调。而下旬复合肥厂家多延续前期报价，主要是因为原料市场走弱。
4、磷肥
3月初国内一铵因疫情影响，华中区域主要企业停车，国内供应紧张，签单速度较快，一铵价格水涨船高。到10号左右，华中多数企业正常开工，加之运输方面，火运、船运、汽运方面逐渐恢复，尤其汽运补贴较大，一铵东北、西北、华北到站流通加快，下游企业备货逐渐完成，下旬，部分一铵企业出厂报价出现回落，多数大厂一单一议，商谈空间加大，成交重心下移。春耕备肥接近尾声下游企业备货积极性转淡，但市场供应量维持平稳，多供弱需局面逐渐形成，加之成本面对一铵支撑减弱，企业销售压力颇大，对于后市心态悲观因此短期价格弱势运行。
5、钾肥
3月氯化钾市场经历稳中上行又有所回落的波动态势，月初开始，春耕需求推进，农用需求量增加，下游复合肥逐渐进入复工阶段，开工有所回升，需求支撑有所提升，港口库存量较前期有所消化，价格坚挺中小幅上行。东北地区需求回升，港口库存消化较多，部分可售现货较为紧俏，价格维持高位。大合同谈判启动，但受国际钾肥价格走低及国际经济市场利空影响，大合同价格走低可能性较大，市场后市看空心态较浓。月中后期，市场价格逐渐趋稳，东北地区价格维持高位，其他地区价格有回调趋势。
三、硫磺价格走势分析
3月初疫情逐步得到控制，下游市场开工情况得到改善，在下游工厂备货的带动下，北方炼厂出货情况好于前期，部分区域内固硫货源紧缺，华北和华中地区前期固硫价格低位，价格补涨固硫价格上调幅度在50-100元/吨。硫酸行情近期延续低迷，部分硫酸工厂多次下调报价，日韩液硫本周到港集中，区域内供应大于需求，液硫价格持稳为主。中旬市场延续上行走势。下旬，国产硫磺价格经过前期补涨后，与港口货源价格缩减，部分炼厂报价已超过港口货源价格，上行动力不足炼厂报价持稳为主。
四、市场预测：
1.预计近期WTI原油期货价格在17-26美元/桶之间浮动，布伦特原油期货均价在22-28美元/桶之间浮动。
2.市场观望氛围浓厚，等待印度开标，业内对价格已不报过多期待，关注点集中在中国本次的中标量。由于印度采购需求强劲，虽本次招标之路坎坷，但只要其坚持招标，那么在中国供需失衡的压力下相信厂家及贸易商仍会积极跟标，预计在招标确认之前国内行情难有转机。
3.钾肥市场交投有所回落，下游行情小幅波动，港口库存量较前期有一定消化，目前受国际市场行情影响，上次看空心态较浓，短期价格将稳定运行为主，并有小幅波动可能。仍需关注大合同进展情况及下游需求波动。
