一、上游产品重点解析
1、原油
本周周内经济复苏忧虑加重，同时OPEC下调原油需求，国际原油价格整体下跌。国际油价先涨后跌。其中WTI期货本周均价37.21美元/桶，较上周下跌3.94%，较上月上涨29.42%；本周布伦特期货均价39.73美元/桶，较上周下跌3.56%，较上月上涨22.59%。综合来看，目前全球经济和原油需求复苏仍存不确定性，原油市场依旧处于困境之中，油价上行动力缺乏，预计下周油价仍将维持弱势运行。
2、煤炭
本周国内无烟煤市场价格持稳观望。主产地：北京疫情加剧促使主产地部分煤矿对外省（河北、河南、山西等）来车审查严格，以及近期全国范围针对超载审查较严，煤炭运输成本以及产地发运大概率有所下滑。下游：尿素市场价格小幅走低，多地夏季肥逐渐扫尾，内需明显减弱，为缓解销售压力厂家有松价态度。
3、天然气
价格指数从6月11日的2549元/吨，小幅下跌至当前2526元/吨，下调23元/吨，本周天然气市场价格涨跌互现，整体呈现稳中降价趋势，总体价格波动幅度在10-130元/吨之间，截止目前价格有一定上下调动，调价幅度对下游接货已经造成一定的影响。本周国内LNG价格涨跌互现，虽然上游检修增多，但在供大于求的形式下，走势依旧偏弱。受周边海气低价冲击，河北、华东地区下调氛围较为浓厚。
二、产品行情走势分析
1、尿素
本周国内尿素市场受内需减弱影响呈下行走势，主产地报价下行有10-40元/吨。截止目前，山东及两河出厂报价在1630-1690元/吨，成交1590-1610元/吨。本周山东地区农业市场接货转淡，工需一般，价格弱势整理，山西地区大小颗粒价格续降，一方面受国内农业刚需不支影响，另一方面近日南方大颗粒尿素到货量增多，导致大颗粒尿素价格持续下滑。内蒙地区新单不畅，成交氛围欠佳；新疆地区尿素市场农需持续进行中，主供当地小麦及棉花等农作物用肥，价格相对坚挺，或将持续至7月份；西南、华南农业市场零星补货，工业议价空间较大。夏季肥需求基本接近收尾，复合肥生产进入淡季，工业需求下滑明显，短期市场价格仍有下滑空间。
2.小氮肥（硝酸铵、硝酸、氯化铵、硫酸铵）
硝酸铵： 本周国内硝酸铵行情平稳运行，出厂报价挺稳。
硝酸： 本周国内浓硝市场淡稳整理，市场成交氛围相对好转。
氯化铵： 本周主流厂家出厂报价干铵590-620元/吨，湿铵480-520元/吨。
硫酸铵： 焦化硫酸铵市场商谈重心探涨，主流区间430-570元/吨。
3、复合肥
本周复合肥整体市场横盘整理，夏季肥市场结束，秋季肥市场尚未开始，市场整体处于青黄不接的阶段；而下游农需偏弱，基层适量补货，经销商以观望为主，对秋季备肥十分谨慎。部分肥企已经逐渐召开秋季肥经销商会议，开始制定秋季肥优惠政策。而上游磷肥价格虽有一定幅度上涨，但尿素行情再次下滑，且钾肥市场持续低迷，跌幅较大；原料面整体仍呈现弱势，复合肥成本面近期仍难有利好支撑，挺价困难。目前国内复合肥装置开工率42.29%,较前期相比下滑1.39%；主要是农需方面转淡，厂家多有下调开工或停车检修，避免大量累积库存，增加库压。
4、（1） 磷肥
本周（2020.6.12-2020.6.18）国内一铵市场相对缓和，企业零星涨跌，一铵企业订单预售量不断增多，多数待发量可至七月上旬。近期西南地区一铵开工下降且后市仍有企业安排检修，一铵供应量逐渐下滑，目前企业库存低位，供需逐渐收紧的情况下，喊涨情绪逐渐升温，随着下游采购涨幅逐渐落实，本周55%粉状一铵山东到站价为1950/吨，较上周上涨40元/吨。
出口方面：中国FOB价格55颗粒240-2450美元/吨，60%颗粒275-280美元/吨， 63颗粒295-300美元/吨，巴西一铵需求上涨，询单氛围较浓，继上周巴西价格上涨后，中国一铵FOB跟涨，幅度在5美元/吨左右。截止5月末一铵港口库存8.79万吨，集港量较上周下滑。
4、（2) 磷肥
本周（2020.6.12-2020.6.18）二铵市场价格淡稳运行，国内进入需求淡季，企业重心港口，心态一般。云贵地区64%主流成交价格维持在2050-2100元/吨，湖北主流成交价格2100-2150元/吨。国际方面需求尚可，随着市场需求继续保持强劲。印度额外预定24万吨二铵；OCP装运2船二铵至印度；Phosagro装运2批二铵至印度；2船二铵售出至巴基斯坦；OCP获得3.8万吨TFRA二铵招标；RCF结束二铵招标。DAP价格小幅上升，生产商报价范围在308-310美元/吨 FOB，中国二铵价格稳定在305-308美元/吨FOB。
5、氯化钾
本周（2020.6.11-2020.6.18）氯化钾市场弱势观望，整体库存维持高位，港口部分品种货源现货库存较多，市场交投仍显清淡，按需小单成交为主，价格仍有小幅松动。
国际市场方面：本周泰国和美国的颗粒钾价格下跌。 美国的需求低迷，预计本月晚些时候将实施夏季补给计划。
国产钾方面：盐湖装置正常生产，基准产品60%粉晶到站价1820元/吨，市场发运正常，大单成交可议，地区成交价在1800元/吨左右。青海小厂57%粉到站价1630-1650元/吨左右，目前厂家整体库存较为充足。
进口钾方面：港口新单成交有限，整体供应量充足，价格维持弱势，参考主流报价62%俄白钾港口价1800-1830元/吨左右，俄红钾1700元/吨左右，颗粒钾1850-1900元/吨左右，实际成交单议为主。边贸需求支撑不足，价格维持低位，62%俄白钾在1580元/吨左右，实际成交可议。
6、硫酸钾
本周（2020.6.11-2020.6.18）硫酸钾市场弱势观望，厂家价格仍有小幅松动趋势，下游需求支撑有限，按需补货为主。国际市场价格维稳，企稳运行为主。曼海姆硫酸钾50%粉主流出厂价2400-2700元/吨左右，52%粉出厂价2500-2800元/吨左右，优惠幅度在50-100元/吨；东北地区50%粉主流出厂报价2500元/吨；华南地区价格相对较高，50%粉主流出厂报价2900元/吨。青海水盐体系粉状硫酸钾主流到站报价2250-2300元/吨左右，成交有限，实际成交可谈。国投罗钾硫酸钾装置检修，预计九月复产，暂不接现货订单，目前地区仍有部分前期货源。
三、硫磺价格走势
本周（2020.6.12-2020.6.18）国产硫磺价格局部仍有补涨，整体波动幅度不大。本轮中石化调价山东炼厂固、液硫价格仍普涨30-40元/吨，其他炼厂报价也稳中上调。华北、东北地区国产硫磺价格小幅上调，整体购销情况较为平稳。华南地区国产硫磺价格稳中有涨。华中地区中石化炼厂报价均有小幅回落。西北、西南地区国产硫磺价格延续稳定。近期国内港口硫磺市场淡稳运行，随着港口现货价格窄幅收缩，国产硫磺市场进一步承压。由于前期下游工厂补货较为充足，后续采购意愿不高，短期内交投仍以按需小单为主。
四、市场情况及预测：
1.尿素上下游市场：本周国内无烟煤市场价格持稳观望。主产地煤炭运输成本以及产地发运大概率有所下滑；复合肥整体市场横盘整理，夏季肥市场结束，秋季肥市场尚未开始，市场整体处于青黄不接的阶段，目前国内复合肥装置开工率42.29%，较前期相比下滑1.39%。
国际方面：印度RCF于6月12日发布新一轮尿素进口标购，6月19日开标，船期至7月28日。当前受巴西及印度等区域强劲需求的支撑，国际尿素行情仍将继续上扬，从而带动出口价格上涨，预计中国货源参与度较高，但目前中国尿素出口报价仍居全球高位，因此中国尿素欲大范围出口还需下调价格以迎合国际市场行情。
后市预测：国内夏季肥在下半月将逐渐转淡，农业备肥积极性下降，下游复合肥生产进入淡季，工需下滑明显，且秋季肥尚不明朗，因此国内市场需通过出口来改变当前国内市场形势，寄希望于此次印度招标，本周末印度将公布招标价格，届时使国内出口情况更加明朗，预计短期市场价格仍有小幅下滑空间。关注印标动态。
2.后市预测：氯化钾市场淡季，新单成交有限，下游需求支撑不足，整体库存压力持续，近期价格将维持弱势。硫酸钾下游开工低位，需求支撑有限，短期内价格将维持弱稳。
