一、上游产品重点解析
1、天然气
价格指数从9月3日的2542元/吨，小幅下滑至当前2538元/吨，下跌4元/吨，本周液化天然气市场持续盘整，价格根据自身环境小幅调整，总体价格波动幅度在10-250元/吨之间。截止目前价格有一定上下调动，调价幅度对下游接货已经造成一定的影响。
2、原油
本周周内原油市场供过于求与全球冠状病毒病例持续增长等多种利空消息施压，国际油价大幅下跌。其中WTI期货本周均价38.99美元/桶，较上周下跌8.43%，较上月下跌8.02%；本周布伦特期货均价41.86美元/桶，较上周下跌7.15%，较上月下跌7.01%。综合来看，当前国际原油市场供需面焦灼，预计下周油价将延续震荡走势。
3、煤炭
本周煤价偏强运行。截止9月10日，全国动力煤BTCI价格指数472元/吨，周环比上涨1元/吨；全国炼焦煤BCCI价格指数1043元/吨，周环比上涨1元/吨；全国无烟煤BACI价格指数789元/吨，周环比下跌3元/吨；全国喷吹煤BPCI价格指数773元/吨，周环比持平。本周主产地在煤管票严控及环保督查的双重影响下供应仍然相对受限，煤价稳中略强；港口煤价持续走强，电厂大幅去库后在铁路发运放缓的情况下可能提前补库，煤价自上而下均受到支撑；
下游：现阶段水电旺季已过，加之电厂前期去库速度较快，有一定冬储补库的需求，需求端有一定的支撑。综合来看，预计下周煤炭市场价格稳中走强为主。
二、氮肥产品行情走势分析
尿素
本周国内尿素市场先跌后稳，主产地价格跌幅在10-40元/吨。截止目前，山东及两河出厂报价在1660-1750元/吨，成交1580-1720元/吨。自上周末至本周初，尿素因需求清淡以及港口装卸能力有限影响货源发运，价格继续下行，周三市场交投略有所回暖，内蒙及江苏等地区价格零星上探10-20元/吨，今日山西晋城小颗粒尿素窄幅反弹5元/吨，走货好转，其余地区稳价观望为主。当前内贸走货缓慢，农需少量备肥，工业零星小单为主，企业多执行前期出口订单为主，但目前烟台港火运限装，天津港接货压力较大。因此，目前虽价格止跌回稳，但业内心态上尚未从跌价预期中完全恢复，谨慎看待后市。
国际方面，9月9日据外媒报道：印度RCF公司将于下周再次发布新一轮尿素采购。
三、下游产品重点解析
复合肥
本周复合肥市场稳步整理，行情未起波澜。9月上旬即将过去，这期间肥企仍以生产、发运秋季肥为主要工作。原料面变化不大，加之新单量支撑不足，企业报价基本平稳，实际成交优惠可商议。由于货源下沉速度受基层库容影响有所减缓，下游补仓行为目前偏少，多接货前期订单。马上步入9月中旬，中旬起农民将入市采购复合肥，加快基层网点库存的消耗，届时下游补单量将增多。就现阶段行情看，肥企仍处出货阶段，积极生产、发运预收订单。场内主流价格运行平稳，主要由于秋肥市场处最后收尾阶段，补单量较少难以支撑价格上涨。随着备肥周期的缩短，秋季肥市场备肥进度进入最后阶段，经销商加大基层销售，协助基层网点铺货，基层网点铺货量形势乐观，各地区货源下沉中。本周国内复合肥装置开工率53.47%,较上周相比小幅上涨，场内开工较高。发运秋季肥以来，企业库存得到一定消耗，现企业库存量偏少。由于现在仍处接货阶段，企业维持高开工进行生产，待订单发运完成，预计开工将缓慢下滑。
综上所述，本周复合肥市场行情整体平稳运行，波动偏小。
四、上游原料行情走势分析
硫磺
本周(2020.9.4-2020.9.10)国产硫磺价格局部仍有涨势。华中、华南地区受港口现货价格反弹提振，加之下游磷肥企业开工平稳，本周区内主要生产企业报价上调20-30元/吨。华东地区国产硫磺价格持稳，其中金陵石化渣油加氢装置故障检修将在中旬结束，供应面将逐渐恢复，预计后期价格走势趋稳。山东地区港口库存水平中低位，下游企业整体需求平稳，部分地方炼厂报价小幅反弹，价格走势高位整理。华北地区因硫磺制酸企业利润空间不断被压缩，需求面支撑有限，因此区内各硫磺资源点报价以稳续市。东北地区各炼厂报价零星有涨，开产供销运行正常。锦西石化全厂检修即将结束，预计本月中下旬厂内装置陆续开工出货。西南地区产量减少，南坝气田全厂检修将持续到本月底。普光价格坚挺，由于汽运需求较好，本周达州固液硫汽运价格上调30元至650元/吨。同时，随着港口市场持续反弹，长江市场颗粒参考价格约在695-705元/吨附近，因此本轮调价达州固硫船运价亦小幅上调至700元/吨。目前国内硫磺市场心态好转，下游需求平稳运行，外加受港口现货价格拉涨提振，国产硫磺价格走势仍将坚挺。
五、磷肥产品行情走势分析
1、磷酸一铵
本周（2020.9.4-2020.9.10）国内一铵市场整体走势平稳，厂家出货顺畅，整体库存呈下降趋势，下游多维持刚需采买，部分企业对高价稍有抵触，新单成交一般。目前一铵企业以发前期预收为主，需求面东北市场用肥量逐渐增多，加之成本面对一铵尚有支撑，多数一铵积极挺价中。出口方面：中国FOB价格55颗粒260-265美元/吨，60%颗粒300-305美元/吨，63颗粒320-325美元/吨，巴西的一铵价格在本周也基本持平，报价为350-355美元/吨CFR。截止本月末一铵港口库存8.59万吨，集港量较上周四相比小幅上涨。
2、磷酸二铵
本周（2020.9.4-2020.9.10）国内磷酸二铵市场持续产销两旺局面：二铵平均日产量稳定在4.3万吨左右。9-10月份秋季用肥市场旺季，工厂主发国内市场：湖北工厂64%二铵主流出厂报价2250-2280元/吨，高端报2300-2350元/吨，实际新单出厂2250-2280元/吨；部分工厂收款中，执行买断出厂政策；部分工厂暂停收款。云贵货源64%二铵主流出厂成交2180元/吨，主流出厂报价2200元/吨。57%含量二铵主流市场第一到站价2150-2160元/吨，主销山东、河北、陕西等市场；湖北工厂57%特种二铵主流出厂报价2100元/吨。由于今年二铵市场价格性价比较高，市场接受度较好，加上社会库存低位，预计今秋至年底，二铵行情向好。
六、钾肥行情走势分析
1、 氯化钾
本周（2020.9.3-2020.9.10）氯化钾市场挺价气氛持续，市场价格持续上行，港口按需小单成交为主，盐湖本月价格上调20元/吨，同时取消返利政策，对市场价格有一定利好支撑。
国际市场方面：氯化钾CFR价格暂时保持不变，但更多的销售价格正朝当前范围的高端移动。 包括缅甸和菲律宾的其他市场价格有上行趋势，特别是对于颗粒钾，目前颗粒钾的供应相当紧张。
国产钾方面:盐湖装置正常生产，库存有所消化，基准产品60%粉晶到站价上涨至1850元/吨，市场发运正常，大单成交可议，地区成交价在1830-1850元/吨左右，低端价格逐渐减少。青海小厂57%粉到站价1650-1680元/吨左右。进口钾方面:市场挺价观望，新单成交有限，海运钾参考主流报价62%俄白钾1900-1930元/吨左右，俄红钾1730-1750元/吨左右，颗粒钾1950-1980元/吨左右。边贸钾报价62%俄白钾1650元/吨左右，边贸钾市场现货货源较少，实际成交单议为主。
2、 硫酸钾
本周（2020.9.3-2020.9.10）硫酸钾市场较为平寂，市场观望企稳运行，下游成交积极性不佳，市场小单补货为主，52%含量成交相对较好。厂家开工维稳，基本没有库存压力。国际市场行情暂无波动，价格稳定运行。曼海姆硫酸钾50%粉主流出厂价2400-2600元/吨左右，52%粉出厂价2500-2700元/吨左右，优惠幅度在50-100元/吨。东北地区50%粉主流出厂报价2550元/吨；华南地区价格相对较高，50%粉主流出厂报价2900元/吨。青海水盐体系硫酸钾主流到站报价2300-2350元/吨左右，成交有限，实际成交可谈。新疆国投罗钾公司罗中和哈密硫酸钾仓库库存已售罄，预计10月上旬才能正常向市场恢复供货，市场现货供应偏紧。
3、硝酸钾
本周（2020.9.4-2020.9.10）硝酸钾市场行情较稳，市场发运正常，企业报价暂稳，农业级硝酸钾主供烟草，需求尚可。
供应方面：本周硝酸钾市场开工情况较稳。华北地区市场发运正常，企业新单量尚可，主发订单，部分企业现货紧张。西北地区本周供应量相对稳定，但是相比正常供应量来说，总体有些偏低；华中地区主要以工业级的硝酸钾为主，企业开工稳定，接单尚可，发运正常。华东地区企业开工正常，市场供需平稳，下游拿货情况尚可。西南地区现货充足，市场正常发运。
价格方面：华东地区硝酸钾价格暂稳，农业级硝酸钾出厂报价在4050元/吨左右，工业级硝酸钾在4150元/吨左右；华北地区农业级硝酸钾价格在4000元/吨左右，工业级在4200-4300元/吨；西北地区现货相对其他地区较少，主流出厂价格稳定在4000元/吨左右。西南地区硝酸钾价格相对稳定，农业级硝酸钾价格在3800元/吨，工业级硝酸钾为3900-4000元/吨。
六、市场情况及预测：
1、尿素上下游市场：本周国内无烟煤市场价格零星调整，9月初煤矿端无烟中块走货明显增加，价格回稳向好。复合肥市场稳步整理，行情未起波澜，本周国内复合肥装置开工率53.47%,较上周相比小幅上涨，场内开工较高。
后市预测：虽国际市场多项采购招标提振业内信心，但港口拥堵，发运不畅，出口厂家面临发运压力；内贸清淡，企业降价吸单，但预期效果不佳，等待秋季肥的释放，预计短时尿素市场窄幅波动为主。持续关注港口发运及印标动态。
2、钾肥后市预测：
氯化钾市场挺价气氛持续，市场价格持续上行，但目前需求暂无明显利好回暖，新单成交有限，短期内市场价格将挺价企稳运行为主。
硫酸钾市场交投稍显清淡，下游需求支撑有限，短期内价格将企稳运行为主。
硝酸钾国内供需稳定，企业按需生产，上游原料氯化钾市场价格虽持续上行，但硝酸钾成本支撑尚在，短期硝酸钾价格暂稳观望。
（数据来源：百川盈孚）
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